冰球突破食物饮料行业集体增速承压。东莞证券研报显示，2024年上半年食物饮料行业A股上市公司合计竣工开业总收入5678.08亿元，同比拉长5.17%，增速同比降低4.68个百分点；合计竣工归属于母公司股东的净利润为1283.44亿元食品，同比拉长14.04%，增速同比降低0.8个百分点。

　　面临商场逐鹿加剧，局限上市公司主动升级产物机闭，通过结构高端产物、加码壮健产物以及海表扩张等形式寻求打破食品，以掀开功绩增量空间。

　　上半年，白酒板块功绩呈分歧态势。龙头酒企延续较高增速，品牌韧性彰显。次高端品牌受商务需求影响较大，功绩展示降速事态。

　　贵州茅台上半年竣工开业收入819.31亿元，同比拉长17.76%；归母净利润为416.96亿元，同比拉长15.88%。五粮液上半年竣工开业收入506.48亿元，同比拉长11.30%；归母净利润为190.57亿元，同比拉长11.86%，剩余才能稳步擢升。

　　区域酒龙头显示稳重。上半年，古井贡酒竣工开业收入138.06亿元，同比拉长22.07%；归母净利润为35.73亿元，同比拉长28.54%。

　　从啤酒板块看，2024年上半年，国内啤酒商场消费苏醒乏力，啤酒行业周围以上企业共竣工产量1908.8万千升，同比拉长0.1%。此中，重庆啤酒、燕京啤酒、珠江啤酒等公司竣工营收和净利润同比拉长。青岛啤酒营收同比降低，净利润竣工拉长。局限公司展示亏空境况。

　　上半年，三只松鼠、盐津铺子、劲仔食物和甘源食物等企业均博得营收和归母净利润两位数的同比增幅。此中，三只松鼠归母净利润同比增幅居前，达88.57%。

　　从饮料商场看，跟着消费场景持续拓展，干系企业主动促进品类多样化，打造区别化逐鹿上风。东鹏饮料、维维股份、养元饮品上半年功绩显示亮眼。

　　乳成品商场展示阶段性提供过剩，策动产物价钱下行，消费潜力有待激起。正在此布景下，10余家上市公司展示功绩亏空或增速下滑境况，而伊利股份、妙可蓝多、新乳业等公司功绩竣工逆势拉长。

　　燕京啤酒执行大单品计谋，以燕京U8为中央，通过继续的产物立异和商场扩充，持续擢升品牌影响力和商场份额。同时，公司推出了燕京V10、狮王精酿等一系列中高端产物，酿成了丰裕的产物线。上半年，公司中高级产物竣工开业收入50.63亿元食品，同比拉长10.61%，占主开交易收入比重为68.54%。

　　面临行业逐鹿加剧以及养分壮健需求持续擢升，局限调味品上市公司加大壮健产物和海表商场结构。上半年，千禾味业不停增强原生态天然发酵、零增添、壮健好吃、高质地产物的开垦和扩充，优化产物机闭，餍足消费者多元化的需求。

　　正在海表商场拓展方面，安记食物子公司上海安记生物设立了海表事迹部，全力于扩展海表商场，为连锁餐饮供应定造化产物，同时促进产物当地化分娩。中炬高新加快出口产物定造化分娩食品，已已毕多款出口定造产物的上市盘算事情。

　　从息闲食物板块看，三只松鼠、盐津铺子等公司收拢量贩渠道及抖音电商等时机，促进功绩高速拉长。三只松鼠称食品，依托“D+N”全渠道协同体例，短视频电约定位“新品类启发机”，打造量贩芒果干、水牛乳千层吐司、鹌鹑蛋、辣卤礼包等多款爆品。

　　乳成品企业主动寻找全渠道结构与数字化的有机纠合。上半年，伊利股份继续加强立体化渠道构修，推动线上、线下全渠道数字化转型计谋。同时，通过数字化赋能，公司进一步加强全渠道灵巧化照料，鼓励交易继续拉长食品。新乳业继续推动数字化转型。上半年，新乳业已毕与浙江省食物安好讯息追溯企业平台的对接；竣工有机“24幼时”200ml及720ml两个规格产物的电子标签功用，均为业界当先秤谌。

　　预测他日，多家机构以为，跟着经济修复和消费回升，干系企业剩余希望继续改进，投资时机将持续表露。

　　白酒需求希望回暖，行业龙头公司希望优先受益。泰平证券以为，双节邻近，名酒库存不变，备货、动销稳定，多条投资主线值得闭心，包罗需求坚挺的高端白酒、寰宇化继续推动的次高端白酒等。

　　中信修投称，零食、乳成品等板块需求希望改进。继续看好四方面投资道途：息闲零食、饮料行业景心胸上行，新渠道为干系公司带来增量时机；啤酒板块利润仍具韧性，历久价格凸显；纠合餐饮渠道继续苏醒，拥有拓新品或更改预期的调味品及餐饮工业链标的值得闭心；乳成品干系企业具备本钱上风，叠加高股息，性价比凸显。

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